Cálculo da exposição de forex

Risco de Taxa de Câmbio Exposição Econômica. Na atual era de crescente globalização e maior volatilidade cambial, as mudanças nas taxas de câmbio têm uma influência substancial sobre as operações das empresas ea rentabilidade A volatilidade da taxa de câmbio afeta não apenas multinacionais e grandes corporações, mas pequenas e médias empresas como Bem, mesmo aqueles que só operam em seu país de origem Embora compreensão e gestão de risco de taxa de câmbio é um assunto de importância óbvia para os empresários, os investidores devem estar familiarizados com ele também por causa do enorme impacto que pode ter sobre os seus investimentos. Exposições Operacionais estão expostas a três tipos de risco causados ​​pela volatilidade da moeda. Exposição à transação Isso decorre do efeito que as flutuações cambiais têm sobre as obrigações de uma empresa de fazer ou receber pagamentos denominados em moeda estrangeira no futuro Este tipo de exposição é de curto prazo Exposição a médio prazo. Exposição à tradução Esta exposição decorre O efeito das flutuações cambiais sobre as demonstrações financeiras consolidadas de uma empresa, particularmente quando tem subsidiárias estrangeiras Este tipo de exposição é de médio a longo prazo. Exposição econômica ou operacional Isso é menos conhecido do que os dois anteriores, mas é um risco significativo, no entanto É causado pelo efeito de flutuações inesperadas da moeda nos fluxos de caixa e no valor de mercado futuros de uma companhia e é de natureza a longo prazo. O impacto pode ser substancial, porque as mudanças imprevistas da taxa de câmbio podem afetar extremamente a posição competitiva de uma companhia, mesmo se Por exemplo, um fabricante de móveis dos EUA que só vende localmente ainda tem que lidar com as importações da Ásia e da Europa, que pode ficar mais barato e, portanto, mais competitivo se o dólar se fortalece marcadamente. Note que a exposição econômica lida com mudanças inesperadas Em taxas de câmbio - que por definição são impossíveis de prever - uma vez que a gestão de uma empresa basear os seus orçamentos e previsões sobre c Além disso, embora a exposição de transações e de conversões possa ser estimada com precisão e, portanto, coberta, a exposição econômica é difícil de quantificar com precisão e, como resultado, é um desafio para hedge. An exemplo de exposição econômica Veja um exemplo hipotético de exposição econômica Considere um grande farmacêutico dos EUA com subsidiárias e operações em vários países ao redor do mundo. Os maiores mercados de exportação da empresa são a Europa eo Japão, que juntos representam 40 de suas receitas anuais. Queda média de 3 para o dólar contra o euro eo iene japonês para o ano corrente e os próximos dois anos Sua opinião bearish no dólar foi baseada em edições tais como o impasse periódico do orçamento de ESTADOS UNIDOS, assim como o crescimento fiscal ea conta corrente corrente da nação Défices que eles esperavam iria pesar sobre o dólar para a frente. No entanto, um rápido O meu desencadeou a especulação de que o Federal Reserve pode estar prestes a apertar a política monetária muito mais cedo do que o esperado O dólar tem vindo a reagrupar como resultado, e ao longo dos últimos meses, ganhou cerca de 5 contra o euro e ienes As perspectivas para os próximos dois Anos sugere outros ganhos para o dólar, uma vez que a política monetária no Japão continua a ser muito estimulante ea economia europeia está apenas a emergir da recessão. A empresa farmacêutica dos EUA enfrenta não apenas a exposição às transacções devido às suas grandes exportações e Tem subsidiárias em todo o mundo, mas também com exposição econômica Lembre-se que a administração esperava que o dólar recusasse cerca de 3 contra o euro eo iene em um período de três anos, mas o dólar já ganhou 5 contra essas moedas, uma variação de 8% Pontos e crescendo Isso obviamente terá um efeito negativo sobre as vendas da empresa e os fluxos de caixa investidores Savvy já algodão para o ch Allenges enfrentando a empresa devido a essas flutuações da moeda eo estoque tem declinado 7 nos últimos meses. Calculando exposição econômica. Nota Esta seção assume algum conhecimento de estatísticas básicas O valor de um ativo estrangeiro ou o fluxo de caixa no exterior flutua à medida que a taxa de câmbio muda. De sua classe de Estatísticas 101, você saberia que uma análise de regressão do valor do ativo Produzem a seguinte equação de regressão. Onde a é a constante de regressão, b é o coeficiente de regressão e e é um termo de erro aleatório com uma média de zero O coeficiente de regressão b é uma medida de exposição econômica e mede a sensibilidade do ativo s Valor de dólar para a taxa de câmbio. O coeficiente de regressão é definido como a relação entre a covariância entre o valor do ativo ea taxa de câmbio, para a variância da taxa spot. Matematicamente é definido como. b Cov P, S Var SA exemplo numérico. USMed tem uma participação de 10 em uma empresa europeia de rápido crescimento vamos chamá-lo de EuroMax USMed está preocupado com um potencial declínio de longo prazo no euro, e uma vez que quer O maximizar o valor do dólar da sua participação EuroMax, gostaria de estimar sua exposição econômica. USMed acha que a possibilidade de um euro mais forte ou fraco é mesmo, ou seja, 50-50 No cenário forte euro, a moeda iria apreciar a 1 50 contra O que teria um impacto negativo sobre a EuroMax na medida em que exporta a maior parte dos seus produtos. Consequentemente, a EuroMax teria um valor de mercado de 800 milhões de euros, valorizando a participação da USMed 10 em 80 milhões de euros ou 120 milhões de euros. A EuroMax teria um valor de mercado de 1 bilhão de euros, valorizando a participação da USMed 10 em 120 milhões de euros ou 150 milhões de euros. Se P representa o valor da participação da USMed na EuroMax em 10 dólares, E S representa a taxa spot ao euro, então a covariância entre P e S, ou seja, a forma como se movimentam em conjunto, é, portanto, b -1 875 0 015625 - 120 milhões de euros. O valor da sua participação na EuroMed diminui O euro fica mais forte e sobe quando o euro enfraquece. Neste exemplo, usamos uma possibilidade 50-50 de um euro mais forte ou mais fraco para simplificar. No entanto, também podem ser usadas diferentes probabilidades, caso em que os cálculos seriam Ser uma média ponderada dessas probabilidades. Determinar a exposição operacional. A exposição operacional da empresa é determinada principalmente por dois fatores. São os mercados onde a empresa obtém seus insumos e vende seus produtos competitivos ou monopolistas. A exposição operacional é maior se um dos insumos da empresa Os custos ou os preços dos produtos são sensíveis às flutuações monetárias Se os custos e os preços forem sensíveis ou não sensíveis às flutuações cambiais, esses efeitos se compensam mutuamente e reduzem a exposição operacional. Pode a empresa ajustar seus mercados, mix de produtos e fonte de insumos em resposta à moeda Flutuações A flexibilidade neste caso indicaria menor exposição operacional, enquanto a inflexibilidade sugeriria maior exposição operacional. Os riscos de exposição operacional ou econômica podem ser atenuados através de estratégias operacionais ou estratégias de mitigação de risco de moeda. Diversificação de instalações de produção e mercados para produtos A diversificação atenuaria o risco inerente de ter instalações de produção ou vendas concentradas em um ou dois mercados. A desvantagem aqui é que a empresa pode ter de renunciar a economias de escala. Sorcing flexibilidade Tendo fontes alternativas para insumos-chave faz sentido estratégico, no caso de movimentos de taxa de câmbio fazer insumos muito caros de uma região. Diversificar financiamento Tendo acesso aos mercados de capitais em vários grandes Nações dá a uma empresa a flexibilidade para levantar capital no mercado com o custo mais barato dos fundos. Estratégias de mitigação de risco de moeda. As estratégias mais comuns a este respeito estão listadas abaixo. Acompanhamento de fluxos de moeda Este é um conceito simples que requer entradas e saídas de moeda estrangeira Por exemplo, se uma empresa dos EUA tem sig Significativos em euros e está à procura de aumentar a dívida, deve considerar a contracção de empréstimos em euros. Contratos de partilha de risco de divisas Este é um acordo contratual em que as duas partes envolvidas num contrato de compra e venda concordam em partilhar o risco decorrente das flutuações cambiais Trata-se de uma cláusula de ajuste de preços, de modo que o preço base da transação seja ajustado se a taxa flutuar para além de uma faixa neutra especificada. Empréstimos de back-to-back Também conhecido como swap de crédito, neste acordo duas empresas localizadas em países diferentes organizam A contrair mutuamente moeda durante um período definido, após o qual os montantes emprestados são reembolsados. Uma vez que cada empresa efectua um empréstimo na sua moeda nacional e recebe garantias equivalentes numa moeda estrangeira, um empréstimo back-to-back aparece como um activo e Um passivo em seus balanços. Swaps de moeda Esta é uma estratégia popular que é semelhante a um back-to-back empréstimo, mas não aparece no balanço Em uma troca de moeda, dois f Irms emprestar nos mercados e moedas onde cada um pode obter as melhores taxas e, em seguida, trocar as receitas. Uma consciência do potencial impacto da exposição econômica pode ajudar os empresários a tomar medidas para mitigar este risco Embora a exposição económica é um risco que não é prontamente Aparente para os investidores, identificar as empresas e ações que têm a maior exposição pode ajudá-los a fazer melhores escolhas de investimento durante os períodos de maior volatilidade da taxa de câmbio. O montante máximo de dinheiro os Estados Unidos podem emprestar O teto da dívida foi criado sob o segundo Liberty Bond Act . A taxa de juros em que uma instituição depositária empresta fundos mantidos no Federal Reserve a outra instituição depositária.1 Uma medida estatística da dispersão de retornos para um determinado índice de mercado ou de segurança A volatilidade pode ser medida. 1933 como a Lei Bancária, que proibia os bancos comerciais de participarem no investimento. A folha de pagamento Trabalho fora das fazendas, casas particulares e do setor sem fins lucrativos O Bureau dos EUA da sigla de moeda corrente ou símbolo de moeda para a rupia indiana INR, a moeda da Índia A rupia é composta de 1.Managing exposição de moeda em seu valor Portfolio. The De seus investimentos é significativamente impactado por mudanças nas taxas de câmbio globais É importante para os investidores a considerar a influência dramática que o mercado de câmbio tem sobre as ações que eles próprios Você sabe o que a exposição de moeda de sua carteira has. Currency e Transaction Exposure As taxas de câmbio Os investidores de impacto em todo o mundo Por exemplo, os investidores na montadora Toyota Motor Corporation têm exposição cambial da empresa que vende carros fora do Japão Toyota vende carros em todo o mundo, recebendo dólares nos EUA euros na França e rúpias na Índia Depois de receber essas moedas estrangeiras, Toyota converte de volta ao yen de moeda corrente doméstica Mudando taxas de câmbio influenciam o valor de o que Toyota As investidoras da Barrick Gold Corporation têm exposição cambial da venda fora do Canadá, assim como os investidores do conglomerado de mineração BHP Billiton Limited devido a vendas fora da Austrália. Os investidores têm exposição cambial porque Do risco de transação enfrentado pelas empresas envolvidas no comércio internacional Este é o risco de que as taxas de câmbio das moedas mudem após a entrada de obrigações financeiras. A exposição cambial de um ativo, como ações, é a sensibilidade do retorno desse ativo medido em Os investidores devem saber como esses fatores podem afetar o desempenho dos ativos em suas taxas de câmbio. Os investidores, como proprietários de empresas e ativos, têm exposição cambial por meio de flutuações nas taxas de câmbio. O poder global dos movimentos da taxa de câmbio do Forex Real pode ter Uma influência significativa em economias e em corporações internacionais Como as taxas de câmbio reais vão para cima e para baixo, os rendimentos, os custos, as margens e os incentivos operando-se das companhias mudam. Vamos olhar um exemplo hipotético usando o fabricante de pneu francês Michelin Suponha que o euro, Substancialmente contra uma variedade de moedas. A Michelin é afectada de várias formas. Primeiro, a apreciação do euro afetaria toda a economia francesa. Os bens franceses se tornariam mais caros, porque levava mais moeda estrangeira para comprar francos. A Europa iria provavelmente diminuir a Michelin, como um exportador da França, estaria vendendo produtos mais caros no exterior e provavelmente experimentaria uma diminuição das vendas totais Se as vendas de fato diminuíram, a rentabilidade da Michelin seria prejudicada eo preço das ações pode diminuir. Alternativamente, O franco se depreciasse substancialmente em relação a uma cesta de moedas, os pneus Michelin se tornariam preços Michelin poderia reduzir o seu preço de venda nos mercados estrangeiros sem prejudicar as margens e não haveria incentivos para produzir produtos em França, onde os custos de produção são lower. Based sobre os impactos acima que as taxas de câmbio Pode ter sobre o desempenho operacional de uma empresa, é claro que os preços das ações são influenciados por sua vez. Os investidores devem observar o impacto que a taxa de câmbio do dólar dos EUA tem em todos os ativos Muitas matérias-primas, incluindo petróleo, O preço das matérias-primas, enquanto uma apreciação do dólar tende a diminuir os preços das commodities Esta relação única deve ser tidos em conta em qualquer análise de exposição de moeda. O que é a sua exposição Existem relações muito úteis que podem ser observados entre as mudanças nas taxas de câmbio e investir ativos A maioria dos investidores São impactadas por essas mudanças através de ações, embora outros ativos, incluindo fi As variações nas taxas de câmbio globais influenciam as variações nas taxas de câmbio globais. Existem três correlações gerais entre o desempenho do preço das ações e as flutuações cambiais: correlação zero, correlação negativa e correlação positiva. Zero correlação - Quando não há reação do preço das ações às mudanças na taxa de câmbio Taxa de câmbio, existe uma correlação zero Um exemplo de correlação zero é se o preço das ações do fabricante americano de dispositivos eletrônicos Apple não mudar, enquanto o dólar americano caiu 1 no valor. Correlação negativa - Existe uma correlação negativa quando o preço das ações aumenta conforme o preço da ação A moeda local deprecia Um exemplo de correlação negativa é se o preço das ações da farmacêutica alemã Bayer AG subiu com uma depreciação do euro. Correlação positiva - Existe uma correlação positiva quando o preço das ações diminui enquanto a moeda local se deprecia Um exemplo de correlação positiva é Se o preço da ação da Toyota fosse diminuir com uma depreciação Do iene. Usando os retornos dos ativos, como estoques e mudanças nas taxas de câmbio por um período de tempo definido, é possível medir a exposição de moeda durante um período de set. Correlações podem ajudar os investidores a realizar uma avaliação mais abrangente de um investimento Suponha que um O investidor prevê que o euro desça em valor versus uma cesta de moedas A fraqueza no euro seria benéfica se a Bayer AG tiver uma correlação negativa Com o declínio do valor do euro, o preço das ações da Bayer aumentaria. É importante perceber que as correlações são Observações puramente empíricas da relação entre os preços das ações e as taxas de câmbio O impacto líquido das flutuações cambiais pode ser mais complicado Por exemplo, se o dólar dos EUA perde valor e cadeia de restaurantes americanos McDonald s Corporation tem uma correlação negativa, Petróleo e outros recursos naturais utilizados no processo de produção, com toda a probabilidade, se tornarão mais caros. A relação entre os retornos dos ativos e os movimentos da taxa de câmbio é fundamental na avaliação dos ativos internacionais. O impacto global da moeda depende da estrutura monetária do mercado. Exportações, importações e financiamentos Pode ser necessário realizar uma análise mais aprofundada para empresas com diversas operações internacionais Isso envolve a avaliação das atividades operacionais e do financiamento de uma empresa em cada país onde eles fazem negócios Compreendendo o impacto em empresas e ativos individuais e As correlações que as flutuações da taxa de câmbio têm com os retornos do recurso, os investors são mais capazes de avaliar a exposição da moeda corrente de seu portfolio. A quantidade máxima de dinheiros que os Estados Unidos podem pedir O teto de débito foi criado sob o segundo Liberty Bond Act. Que uma instituição depositária empresta fundos mantidos no Federal R Uma medida estatística da dispersão de retornos para um dado índice de segurança ou de mercado. A volatilidade pode ser medida. Um ato que o Congresso dos EUA aprovou em 1933 como a Lei Bancária, que proibia os bancos comerciais de participar do investimento. Nonfarm folha de pagamento refere-se a qualquer trabalho fora de fazendas, casas particulares e do setor sem fins lucrativos O Bureau dos EUA da sigla de moeda corrente ou símbolo de moeda para a rupia indiana INR, a moeda da Índia A rupia é composta de 1.Como calcular Por exemplo, uma empresa americana que usa dólares norte-americanos enfrenta o risco de câmbio quando se envolve em negócios ou em operações de câmbio. Comércio com outros países O risco é quantificado pela determinação de quanto dinheiro pode ser perdido em termos de dólares americanos se o dólar enfraquecer, ou perde valor, em termos de um C moeda estrangeira. Calcular moeda estrangeira em risco. Calcular a moeda estrangeira uma empresa usa anualmente Se uma empresa americana compra bens na Europa, onde paga os bens usando Euros, em seguida, expressar o custo anual em termos de Euros Por exemplo, assumir que A empresa gasta 10 milhões de euros por ano para as mercadorias na Europa. Encontre a taxa de câmbio agora. Localize a taxa de câmbio entre dólares e euros em um grande jornal ou na Internet Por exemplo, suponha que a taxa é de 0 90 Euros por 1.Convert Os euros em dólares dos EUA dividindo a taxa do euro no montante, ou 10.000.000 90 11.111.111 Este é o montante que os bens adquiridos custam agora em termos de dólares. Estimate Perdas Potenciais. Calcular o custo para a empresa causada pelo dólar perder valor contra O euro durante o ano, alterando a taxa de câmbio por uma percentagem e calcular o custo adicional Por exemplo, para determinar o risco representado pelo dólar perder 10 por cento do seu valor contra a Eu Ro durante o ano, multiplicar 10 por cento, ou 10 x 90 0 09.Determine New Dollar Cost. Subtract 0 09 de 90 para obter 0 81, que seria a nova taxa de câmbio se o dólar perde 10 por cento de seu valor. Divide 0 81 em 10.000.000 Isso equivale a 12.345.679, ou a nova quantidade de dólares que os bens europeus custariam. Calcular Dólar Risk. Subtract 11.111.111 de 12.345.679 para obter 1.234.568 Este é o risco cambial em termos de dólar para uma empresa americana fazer negócios em euros se o Dólar perderia 10% de seu valor em um ano.